Fúziós taktikák

A vállalkozások egyesülése nem mindig meg végbe zökkenőmentesen. Különösen a felvásárlásos eseteknél fordul gyakran elő, hogy a megcélzott cég vezetése és/vagy tulajdonosai nem támogatják a vevő fúziós terveit.

A fúziós taktikák lehetnek: a vevő felvásárlási taktikái, illetve a megcélzott cég védekező taktikái.

A vevő taktikái közé tartozhat a szavazatvadászat, amelynek keretében a célvállalat menedzsmentjének megkerülésével közvetlenül annak részvényeseihez fordul és támogatásukat kéri a fúzióhoz. A vevő szavazatvadászat helyett a célvállalat részvényeseinek tulajdonrészükre átvételi ajánlatot is tehet. Kedvező esetben a részvények megfelelő százalékának megvételével közvetlenül megszerezheti a szavazattöbbséget.A védekezés módszerei közül elsőként a szupertöbbséget említjük. Lényege, hogy a fúziós ajánlat elfogadásához minősített szavazattöbbséget rögzítettek a társasági szerződésbe. A felvásárolni szándékozó cápa elriasztására a szerződésbe különböző méregpirulákat is el szoktak helyezni, pl: rendkívül magas végkielégítés előírása a vezetésnek (ez az ún. arany ejtőernyő), különleges szavazati joggal rendelkező részvények kibocsátása, amelyek a részvények többsége nélkül is szavazattöbbséget biztosítanak stb. Ha a vevő mégis vételi ajánlatot tett, akkor még mindig segíthet a legértékesebb vállalati eszköz, az ún. koronaékszerek eladása, vagy a források átszervezése pl. új részvények kibocsátásával.